Mercados globais permanecem cautelosos antes das negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã, com o Brent subindo, ações e títulos reagindo enquanto o dólar se estabiliza.
Risco, inflação e perspectiva de afrouxamento do Fed
O tom dos mercados é prudente diante das negociações previstas para este fim de semana em Islamabad. O preço do petróleo Brent avançou e os benchmarks de ações se movimentam, com quedas limitadas em algumas regiões e rendimentos globais subindo, mas ainda abaixo das máximas de março.
Para os mercados, a principal dúvida é se o pico do medo ligado ao frete já ficou para trás. A disposição do presidente dos EUA de considerar a proposta de 10 pontos do Irã, incluindo a soberania sobre o estratégico Estreito de Hormuz, sugere que o pânico pode estar saindo de cena.
Se for esse o caso, o apetite por risco pode ganhar impulso e o DXY tende a oscilar entre 96,00 e 100,00. Mantemos uma visão estrutural de dólar em queda, refletindo dúvidas sobre a política comercial e de segurança dos EUA, a credibilidade fiscal prejudicada e a politização contínua do Fed.
Enquanto a inflação subjacente e as expectativas de inflação permanecerem contidas, o Fed terá espaço para retomar o afrouxamento monetário para sustentar o mercado de trabalho e o consumo, que continua quase estagnado. Dados de fevereiro apontam crescimento real de gasto pessoal de 0,1% m/m (consenso: +0,2%), frente a 0,0% em janeiro (revisado de +0,1%).
