Resumo executivo: A equipe de Estratégia Global da TD Securities destaca que o CPI dos EUA é o principal evento, com a inflação subjacente prevista em alta de 0,27% mês a mês e o CPI total estimado em 0,90% com o repasse de preços do petróleo.
Perspectivas do CPI e do PCE
Na sexta-feira, o foco não se restringe ao Oriente Médio; o CPI também atrai atenção pela manhã. Espera-se uma leitura do núcleo de 0,27% m/m, enquanto o CPI total deve registrar uma alta de 0,90% m/m, com parte significativa dessa variação atribuída ao petróleo. Os mercados tendem a olhar para além de qualquer fraqueza de curto prazo, apostando em inflação mais alta em abril se os números saírem fracos; números fortes podem intensificar as preocupações com a inflação.
Prevemos que a inflação de itens não energéticos acelere para 0,27% m/m em março, impulsionada principalmente pela pressão de preços de bens, já que o repasse de tarifas permanece ativo. A inflação de serviços deve permanecer estável em relação a fevereiro, com a recuperação de aluguéis contribuindo para o quadro.
Espera-se que o CPI agregado suba 0,90% m/m, com a energia explicando grande parte dessa alta. A inflação de alimentos deve recuar para cerca de 0,17% m/m. Os riscos para as previsões tendem a ficar inclinados para o lado positivo em relação à nossa projeção de inflação do núcleo.
Os preços do PCE vieram dentro das expectativas, com 0,37% m/m para o núcleo e 0,38% para o agregado. Esses dados de fevereiro são considerados defasados, pois refletem condições inflacionárias anteriores a tensões com tarifas envolvendo o Irã. O componente central de bens apresentou forte desempenho, registrando 0,8% m/m.
