Visão geral A perspectiva de analistas da BBH aponta que os diferenciais de juros entre os EUA e o resto do mundo mantêm o DXY na faixa entre 96,00 e 100,00, mesmo com o otimismo de cessar-fogo perdendo força diante de dúvidas sobre conformidade.
Perspectiva do dólar A leitura permanece estruturalmente de baixa para o USD, com expectativa de apenas um corte de 25 pontos-base na taxa do Fed até o fim do ano, já que os dados de fevereiro do PCE não devem alterar significativamente as premissas de política monetária.
DXY limitado pelos diferenciais de juros
Os preços do Brent subiram cerca de 8% após tocar perto de uma mínima de um mês, em volta de 90,40 dólares por barril. O rally de ações e de títulos estagnou, enquanto o DXY respondeu após testar a média móvel de 200 dias na sessão anterior.
Resumo técnico: os diferenciais de juros entre EUA e outras economias continuam ancorando o DXY dentro do intervalo citado. A visão de USD em baixa permanece devido à credibilidade fiscal deteriorada, à percepção de políticas comerciais e de segurança mais arriscadas e à politização das decisões do Fed.
Dados hoje: o PCE de fevereiro deve revelar o cenário de inflação e consumo antes do choque recente (horários: Londres 13:30, Nova York 8:30). Assim, os números provavelmente não vão mudar as expectativas de cortes do Fed, que seguem apontando odds próximas de 25 bps no próximo ano.
O PCE headline é projetado em 2,8% (ano/ano) pelo segundo mês consecutivo; o PCE núcleo pode recuar 0,1 ponto para 3,0% (ano/ano); o consumo pessoal real deve subir 0,2% m/m, frente a 0,1% em janeiro. Em março, a projeção mediana do FOMC para PCE total e núcleo ficava em 2,7% para 2026.
Atenção às atas do FOMC: as atas da reunião de março destacaram riscos de política de dois lados, com o conflito no Oriente Médio. A maioria dos participantes expressou preocupação de que uma guerra prolongada possa exigir cortes adicionais para sustentar o mercado de trabalho, enquanto muitos defendem altas para controlar a inflação até a meta de 2%. Se o choque energético diminuir, espera-se um corte de 25 bps até o fim do ano, alinhado com a trajetória do FOMC.