Economistas da Wells Fargo agora esperam que o Federal Reserve (Fed) adie o afrouxamento diante do aumento dos preços do petróleo e da inflação mais persistente, mantendo o aperto monetário. A projeção é de 50 pontos-base de cortes em 2026, distribuídos em dois movimentos de 25 pontos-base nas reuniões de setembro e dezembro, mantendo a taxa de fundos federais em território restritivo em relação às estimativas de longo prazo.
Adiado o afrouxamento e a postura cautelosa do Fed
À medida que a inflação volta a acelerar e o mercado de trabalho continua se ajustando, o Fed tende a permanecer paciente; o início do afrouxamento foi adiado, e a projeção continua em 50 pontos-base de cortes em 2026, distribuídos entre setembro e dezembro.
O mercado de trabalho permanece moderadamente abaixo do pleno emprego, e o choque de preços de energia introduz novo risco de baixa. Além disso, a política monetária já opera em território restritivo quando se compara a taxa spot de fundos federais (~3,625%) com a mediana de longo prazo da SEP (3,125%). Preços de energia mais altos podem influenciar a inflação subjacente, mas isso deve ser mitigado pela desaceleração da inflação em bens sensíveis a tarifas. Em conjunto, o próximo movimento do FOMC tende a favorecer um corte em vez de alta, mesmo com riscos inclinados a cortes posteriores ou menos agressivos.