Analistas do Royal Bank of Canada (RBC) avaliam como o Canadá enfrentou um ano de choques tarifários dos EUA. Eles observam que o PIB e o desemprego permaneceram estáveis, mas os danos setoriais e regionais foram significativos. A dependência intensiva do Canadá no comércio com os EUA, impactos provinciais assimétricos e a necessidade crescente de políticas fiscais para diversificar exportações são destacados.
Canadá ajusta-se a danos concentrados pelos tarifos
O Canadá registrou o primeiro aumento no PIB per capita em três anos em 2025, e a taxa de desemprego ficou estável. A confiança do consumidor caiu na primavera, mas o gasto familiar permaneceu estável e o investimento direto estrangeiro líquido ficou positivo pela primeira vez em mais de uma década.
Apesar de anúncios e ruídos, as economias parecem surpreendentemente parecidas no agregado, mas com mudanças de distribuição importantes. O último ano também confirmou que o mundo pode ser resiliente a um choque comercial dos EUA, mas o Canadá continua fortemente dependente.
As turbulências comerciais também ressaltaram vulnerabilidades econômicas do Canadá, incluindo o fraco crescimento de produtividade que dificulta a absorção de choques econômicos.
No entanto, a relação comercial com os EUA é mais do que uma dependência — é uma orientação que exige novas cadeias de suprimento e grandes obras de infraestrutura para reequilibrar o comércio de bens com outras regiões.
O orçamento federal recente tem como objetivo dobrar as exportações não vinculadas aos EUA até 2035, ao mesmo tempo em que apoia infraestrutura e facilita grandes projetos.
