De acordo com a BBH, a pesquisa de força de trabalho de março no Canadá deve indicar uma recuperação modesta no emprego, e o Banco do Canadá pode atravessar o choque do petróleo mantendo a inflação sob controle. As sinalizações de precificação de aperto monetário já recuaram, o que sustenta uma visão de mais altas posições de CAD contra pares, funcionando como proteção contra um choque energético mais prolongado.
Dados de empregos e dinâmica do petróleo fortalecem o CAD
A divulgação da pesquisa de março sobre a força de trabalho está prevista para sexta-feira. A economia deve acrescentar cerca de 14,9 mil empregos, após uma perda de 83,9 mil em fevereiro. Com um cenário de inflação mais favorável, o Banco do Canadá tem uma folga para enxergar além da oscilação do preço do petróleo e evitar novas altas de juros diante de um enfraquecimento no mercado de trabalho.
Além disso, a curva de swaps já reduziu as apostas de alta de juros do BoC para os próximos 12 meses, saindo de até 75 pontos-base em 26 de março para cerca de 50 pontos-base no momento.
Continuamos recomendando posições longas em CAD em relação a outros pares como proteção contra choques de energia mais persistentes. O Canadá também se beneficia de ganhos nos termos de comércio e dispõe de espaço fiscal para absorver parte do atrito na demanda interna.
