O analista da MUFG, Derek Halpenny, aponta que a inflação mais alta relacionada à energia, riscos de desvio fiscal e a possibilidade de uma depreciação abrupta do iene acima de 160,00 no USD/JPY estão alimentando a pressão de venda nos títulos japoneses (JGBs). Embora o ministro das Finanças Katayama tenha elevado o tom sobre intervenção, Halpenny espera intervenção cambial efetiva se o USD/JPY romper 160,00 e não exclui envolvimento dos EUA, dada a insatisfação de Washington com a força do dólar.
Vulnerabilidade do iene e pressão sobre os JGB
“A inflação relacionada à energia mais alta, a possibilidade de maior desvio fiscal para sustentar o custo de vida das famílias e o risco de uma depreciação súbita do iene ao romper 160,00 no USD/JPY aumentam a pressão de venda sobre os JGBs.”
“O ministro das Finanças Katayama hoje elevou o tom sobre intervenção, mas as palavras estão perdendo efeito.”
“Quão rapidamente ocorrerá a intervenção acima de 160 também é incerto; diante do cenário fundamental, o MoF pode permitir um movimento mais prolongado do que o esperado.”
“Ainda esperamos intervenção, mas não descartamos participação dos EUA.”
“É um risco (não uma convicção central), já que o Fed manteve as taxas para USD/JPY em janeiro e Washington, de modo geral, não aprova a apreciação do dólar.”
