Resumo: o EUR/USD subiu cerca de dois centésimos desde a mínima recente, impulsionado pela força do euro, enquanto o dólar permaneceu estável.
Apesar disso, a recuperação parece frágil, pois a economia da zona do euro está mais vulnerável a choques de energia e as expectativas de alta de juros do BCE parecem relativamente otimistas em relação às condições nos EUA e aos dados de PMI.
Reação do euro e sustentabilidade
Ao observar nossos índices de câmbio, a alta do EUR/USD decorre principalmente de um euro mais forte, enquanto o dólar se mantém essencialmente lateral.
A economia da zona do euro continua mais sensível ao choque atual nos preços de energia do que a dos EUA. Os PMI mais recentes mostraram isso: a eurozona caiu 1,4 pontos, enquanto o índice dos EUA caiu 0,5 pontos.
Nesse contexto, as expectativas de novas altas de juros do BCE parecem muito otimistas. Contudo, no momento, o mercado pode se sentir justificado por essas expectativas, já que surgiram avisos dentro do BCE sobre efeitos de segunda ordem dos preços elevados de energia na inflação e a necessidade de maior vigilância. No entanto, palavras não são ações.
E se surgirem sinais de maior fraqueza econômica, as dúvidas no mercado devem aumentar.
