EUR/HUF: Perspectiva do Forint depende de petróleo e política – análise do Societe Generale

Vise3o Geral: Analistas do Societe Generale avaliam que a trajetf3ria do EUR/HUF em fevereiro ficou estagnada perto de 374, seguida por uma recuperae7e3o re1pida para quase 400, com a zona de suporte representada pela me9dia mf3vel de 50 dias entre 383 e 381 atuando como baliza.

Eles indicam possibilidade de consolidae7e3o entre 383 e 396, alertando que uma violae7e3o abaixo desse suporte pode reativar a tendeancia de baixa de forma mais ampla. A sensibilidade do forint ao petrf4leo e as eleie7f5es que se aproximam se3o fatores centrais para as perspectivas da moeda.

Suporte-chave 383/381 e risco até 420

No CEEMEA, esperamos que o Banco Nacional da Hungria mantenha a taxa de juros em 6,25% nesta sesse3o. A vulnerabilidade da Hungria ao choque de petrf4leo sugere resisteancia a novos cortes, mesmo com a inflae7e3o caindo para 1,4% em fevereiro, muito abaixo da meta de 24% do banco.

A incerteza geopole9tica elevada aponta para um peredodo mais longo de estabilidade da poledtica. O MNB estima que um aumento de 10% no pre0co do petrf4leo pode adicionar aproximadamente 0,31 p.p. e0 inflae7e3o medida pelo CPI, por canais diretos e indiretos, quase o dobro do impacto para a zona do euro.

Considerando o ponto de partida baixo, esse aumento manteria a inflae7e3o dentro da faixa de tolere2ncia. Nossos prognf3sticos indicam subida gradual ate9 4% ate9 dezembro, desde que os precos do petrf4leo recuem nas prf3ximas semanas; porem, se o petrf4leo permanecer acima de 100 df3lares por barril, a inflae7e3o pode chegar a 5% ate9 o fim de 2026.

Uma compress3o do EUR/HUF para 420 pode levar o MNB a endurecer as poledticas no curto prazo. Do lado poledtico, um resultado eleitoral favore1vel ao mercado no prf3ximo meas tende a desinflar o EUR/HUF para perto da faixa de 370, partindo de cerca de 390 no momento atual. Mantemos uma vise3o positiva sobre o forint e os tedtulos locais.

O recuo do EUR/HUF em fevereiro estancou perto de 374, com recuperae7e3o subsequente para uma me1xima de cerca de 400. Sere1 crucial observar se o par forma uma base sf3lida e inicia uma reverse3o mais duradoura. A zona de suporte da me9dia mf3vel de 50 dias, entre 383 e 381, funciona como apoio de curto prazo. Uma consolidae7e3o breve dentro de 383 e o pico de 396 registrado nesta semana ne3o pode ser descartada. Caso ne3o seja sustentado acima de 383/381, a tendeancia de baixa pode retomar.