Especialistas da TD Securities indicam que as interrupções em grandes facilidades no Qatar e no Irã justificam um patamar mais alto para o petróleo em 2026 em relação aos níveis pré-crise. A instituição mantém a faixa central de preços entre 90 e 95 dólares por barril para 2026, mesmo diante de um possível aumento de 10% no preço do óleo, que pode impactar significativamente a inflação.
Disrupções de conflitos sustentam uma base de petróleo mais alta
Como mencionado anteriormente, a interrupção contínua em grandes instalações no Qatar e no Irã reforça a necessidade de reajustar globalmente os preços do petróleo ao longo do ano. Mantemos a projeção de que esse novo patamar fica entre 90 e 95 dólares por barril para 2026, em comparação com os 65 dólares por barril antes da crise.
Um aumento de 10% no petróleo ainda adiciona entre 0,3% e 0,4% à inflação medida ao longo do curto prazo.
Um choque no petróleo implica que o impacto na inflação ocorrerá antes do choque de crescimento, como ocorreu na crise Rússia-Ucrânia.
Com menor intensidade do conflito, é provável que haja menos pressões para novas altas de juros assim que ocorram as reuniões de abril do BCE e BoE. Ainda assim, é difícil afirmar que os mercados estejam prontos para retornar aos preços terminais pré-conflito.
Quanto aos bancos centrais, é improvável que mudem de narrativa tão rapidamente com base em um único evento. O novo patamar de preços do petróleo mudou drasticamente, mesmo que a intensidade do conflito pareça ter diminuído.
A TD continua a considerar que mudanças nas taxas do BCE ou BoE devem ocorrer mais provavelmente no segundo semestre.
